[摘要] “去杠杆”变“稳杠杆”，从一字之差看楼市风向变化
“去杠杆”变“稳杠杆”，从一字之差看楼市风向变化
01
就在筹备这篇文章的短短2里，我接到了4个电话。
无一例外，全部是关于银行贷款的。
当然，此前我也会接到类似的电话，但不会像今天这样密集。
这引起了我的好奇。
在挂掉了前面3个电话之后，我跟第4个电话聊了聊。
得出两个信息：
1、最近银行流动性挺充足，下压了放款任务。
2、贷款主要针对个人放款，抵押和信用为主。
这很好理解，银行也要挣钱的。
银行挣钱的主要方式，就是向居民或央行借钱（给一定利息），再把钱借给贷款人（收取一定利息），这中间的利息差，就是银行的利润。
所以，银行手里一旦有钱，就一定要放出去，否则就是赔本，这就是下压放款任务的逻辑；其次，银行一定会尽可能向风险更小、利润更高的目标放贷，所以针对个人的抵押和信用贷，就成为了各大银行争夺的目标。
去年8月10日，我写了《银行不放贷款怎么办？》，描述银行放款拖沓，并搭售保险的事情。要知道，我写的是抵押消费贷，利率接近8％，这样的利差银行都要作怪，可以想见当时资金面有多紧张。
然而一年不到，银行变得如此主动。说明银行手里有钱了；第二说明抵押和信用贷的竞争大了。一旦这一部分的市场饱和，那么银行只要手里还有钱，势必会下沉到利率略低一点的其他市场，例如房贷。
银行放的水，已经开始流入市场。
相信，大家或将很快感受到买房贷款的难度降低。这对购房者来说，是利好。
02
上述部分只是一个现象，有偶然性。
但是，今天的人民日报头版，刊发了一篇《结构性去杠杆稳步推进（经济形势年中看）》的文章。开篇第二段是这样说的：
去年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年杠杆率增幅比2012—2016年杠杆率年均增幅低10．9个百分点。今年一季度杠杆率增幅比去年同期收窄1．1个百分点。去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。
这篇文章的署名记者为王观，我查了一下他的文章主要报道方向，大多数以银行、金融为主，做过媒体的人应该都懂，中国人民银行应该是他的“对口”报道单位，所以这篇文章，不排除有“央行”通稿的可能。
这篇文章传达了几个信息：
1、去杠杆初见成效；
2、去杠杆变稳杠杆；
3、杠杆结构在优化。
其中关于杠杆结构优化的论述，主要从三个方面论证的：
——企业部门杠杆率下降，国有企业资产负债率明显回落。
——住户部门杠杆率上升速率边际放缓，债务安全性可控。
——政府部门杠杆率持续回落。
政府部门杠杆持续回落；国有企业杠杆明显回落；居民杠杆增速放缓安全可控。根据这个逻辑，稳杠杆只有两种可能：
1、政府、国企、居民的杠杆都不再加了，也不再去了，三者都稳住即可；
2、政府、国企的杠杆如果还要再去一点，那么就只剩下居民杠杆还能加。
大家觉得哪一种可能性比较大呢？
文章最后引用中国发展研究基金会副理事长、人民银行货币政策委员会委员刘世锦的结论：未来我国杠杆率将总体趋稳，并逐步有序降低。
03
去杠杆有没有成效我不知道，只知道最近“央妈”和“财政爸”吵了一架。
然后，央妈降准、资管新规也温柔了。
不知道大家有没有嗅出什么。
就好像一个大家庭，出了几个债台高筑的败家子。
当妈的把零用钱给断了，让败家子们自行还债，败家子立马一哭二闹三上吊，分死给你看。
当妈的就跟当爸爸的吵架，我减少零用钱，该做的都做了，你为什么不减轻这些败家子的负担？让他们有能力去还债？这些儿子乱花钱，你怎么不管管？你这爸爸怎么当的？
当爸的说，怪我咯？儿子花钱大手大脚还不是你造成的？
……
最后，这个大家庭达成协议。
妈说：这样吧，你们这些败家子也受到教训了，以后不准再增加债务了。
现在先拿点零用钱应急，但别指望以后还可以大手大脚。
当爸的还没有表态，但估计也会有所约束。
04
流动性充裕了。
杠杆不去了。
当妈的松口了，当儿子的自然也会松一口气。
对房地产来说，毫无疑问是利好。
但是这个利好的程度有多大，目前尚未可知。
但至少可以作出如下判断：
1、房地产的调控已经阶段性到顶了，不会再继续加码；
最后，大家还记得我去年说的，2018年年底或许是入市机会的判断吗？
现在，中央层面高压态势阶段见顶，地方层面调控政策应出尽出，用一句股市里的话来说，就是“利空出尽”。
在股市里，利空出尽一般会选择补仓；而楼市里，对自住需求的购房者来说，也可以考虑积极入市了。
以上为个人判断，仅供参考。
来源：吴思竹
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