(1)百城整体：今年以来百城住宅价格累计上涨 3.39%，11 月同环比第四个月双涨
今年以来在中央及地方多重利好政策推动下，楼市信心不断增强，购房需求平稳释放，热点城市房价上涨较多，1-11 月百城均价累计上涨 3.39%。根据中房指数系统对 100 个城市的全样本调查数据显示，2015 年 1-11 月百城住宅价格累计上涨 3.39%（去年同期为累计下跌 2.25%），其中北京、上海等十大城市累计上涨 8.01%。百城住宅价格环比于今年 5 月止跌，之后持续上涨，二季度累计上涨 1.00%，三季度涨幅扩大至 1.78%，其中，8 月环比涨幅扩大至 0.95%，带动同比止跌，环比、同比 16 个月来首现双涨，11月百城住宅价格连续第四个月双涨，环比上涨 0.46%，涨幅较 10 月扩大 0.16 个百分点，同比上涨 2.93%，涨幅扩大 0.86 个百分点。
(2) 各级城市：1-11 月一线城市累计上涨 15.1%，二三线分别下跌 0.86%、1.22%
从各级城市来看，一线城市因人口、资源及财富持续集聚，各类需求旺盛，房价始终表现坚挺，今年在宽松政策助力下，改善性需求明显释放，加之多个豪宅项目陆续入市，房价自 2015 年 3 月以来持续上涨，1-11 月累计涨幅高达 15.1%，较上半年扩大 9.93 个百分点，较去年同期扩大 14.45 个百分点。受需求热度及年末高价土地成交影响，未来一线城市房价上涨压力仍然较大。二三线城市虽在政策刺激下需求量稳步释放，但高库存下房价上涨动力不足，今年以来各月份房价处于小幅波动状态，波动幅度均在 0.5%以内。 1-11 月累计情况来看，从二、三线城市分别下跌 0.86%和 1.22%，跌幅较去年同期明显收窄。未来围绕中央去库存战略导向，更多相关货币、财税等支持政策将陆续出台，未来二三线城市库存压力有望得到进一步缓解，房价将逐步止跌企稳。
总体来看，多轮政策推动下，楼市整体已平稳回暖，百城住宅均价同比于 8 月止跌，且持续上涨。一线及部分二线热点城市住房需求旺盛、财富人群聚集、购买力强的城市改善性需求明显释放，高端项目热销，房价上涨较快；也有一些城市受政策红利影响，未来发展前景可期，成为购房者选购热点，住房成交表现突出，房价有所上涨；但多数城市对政策反应并不敏感，市场需求仍表现乏力，较高的库存压力下，房价多呈下跌态势。近期，楼市去库存战略再度被提上日程，为楼市释放了新一轮政策信号，未来随着相关财政、货币等支持政策陆续出台，多数城市的库存压力将有所缓解，房价有望止跌企稳。
十大城市二手住宅均价累计上涨 11.81%。根据对北京等十大城市主城区二手住宅活跃样本的调查，2015 年 1-11 月十大城市二手住宅价格累计上涨 11.81%，去年同期则累计下跌 1.39%。分季度看，今年四个季度二手住宅价格均累计上涨，其中三季度累计涨幅达到高，为 4.71%，四季度涨幅有所收窄。分月份看，除 1 月价格环比小幅下跌外，其他月份均环比上涨，其中 6 月环比涨幅达 2.03%，为年内涨幅高；同比来看，6 月结束了连续 7 个月的同比下跌态势，由跌转涨，且之后涨幅持续扩大，11 月同比涨幅扩大至12.12%。
对比各城市新房和二手房的涨跌幅，2015 年 1-11 月十大城市中深圳、上海、武汉、北京、天津和南京新房和二手房价格同时实现累计上涨。其中深圳、上海和天津的二手房涨幅大于新房涨幅；武汉、北京和南京的新房涨幅大于二手房涨幅。受今年连续利好政策的影响，对信贷放松反应更敏感更迅速的二手房市场快速升温。广州和成都二手房价格累计上涨，新房均价累计下跌。其中广州受到郊区新开项目低价入市的影响，以及部分项目因区域库存量大而降价走量的情况，新房价格累计下跌。杭州和重庆则是新房和二手房同时下跌，但新房的跌幅均大于二手房。对重庆而言，未来新房将继续坚持平价走量原则，短期内房价反弹空间不大。
注1：十大城市包括北京、上海、广州、深圳、天津、武汉、重庆、南京、杭州、成都。
注2：如无特别说明，本报告中二手房仅指二手住宅，不包括商业等其他物业类型，二手房价格指数仅对各城市主城区挑选挂牌量居所在区域前列的活跃样本进行分析。
综合来看，政策的连续放松使得二手房需求平稳释放，2015 年二手住宅价格较去年大幅上涨，尤其下半年来，同比涨幅逐月扩大，市场成交量同比大幅增长，市场回暖超过预期。在一线城市率先进入存量房时代的趋势下，考虑到未来持续宽松的货币政策，再加上土地市场火热和库存量的减少，热点城市二手房价格依然有上涨的空间。
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